本周重点推荐电子白马股！ 话题方面，8月11日，中国科学技术大学量子实验室成功研制出半导体量子芯片，量子通信产业化进程加速。 我们强烈推荐量子通信蓝筹股。 同时继续推荐军工、消费电子和半导体。
1、白马股票投资组合
7月初，我们从业绩增长、财报分析、估值估值对比等角度看好白马股组合。 这里再次指出重点推荐的白马股投资逻辑：
大华股份：全年增长50%，目前21倍PE。 解决方案逻辑支撑未来五年增长，年报毛利率已进入上升通道，NV汽车、无人机、机器人布局成熟，视频云估测、人工智能前景广阔。
歌尔：第三季度恢复高增长态势。 汽车、虚拟现实、可穿戴设备、音响、智能扬声器和智能耳机、传感器和相机都被超重。 目前互联网业务布局直线下降。
通鼎通信：通鼎通信预计明年净利润突破5亿，今年净利润突破8亿。 目前的价格相当于今年市场价值的22倍。 从上半年业绩报告来看，受大客户影响最小。 天线、NFC、无线充电、声学等外部结构件逐渐切入大客户，业绩下滑得到确认。
中航光电：从2007年到现在，跟进的第六年，无论是军工向上游系统的逻辑，还是新能源汽车与泰科分享大面包的逻辑，公司都是稳定的领先，利润稳定。
Apex：竞购利盟的计划已经获得国家发改委的批准，未来通过CFIUS的概率较大。 从产业布局来看，公司是行业内为数不多的从上游零部件逐步向整机品牌转变的企业之一。 复印机行业壁垒极高，公司将通过成熟的利盟品牌开拓国外企业用户市场。 竞标完成后，公司将帮助利盟减亏扭亏，整体营收率有望恢复到合理水平。
JCET：目前对应市值1倍PB。 作为国家半导体产业支撑的主导产品，公司未来将持续受益于产能向中国转移的趋势。 新科金朋的收购预计将在Q3-Q4逐步转向，盈利灵活。 更大。 长远看估值300亿。
三安光电：与行业追随者差距持续拉大，半导体微波器件进展顺利。
长盈精密：苹果从无线充电中受益匪浅，但目前市场对今年增长的预期不足。
Tread：今年相机和车载电子产品衰退的逻辑很明显。
2.本周推荐量子通信！
我们从今年11月份开始大力推荐量子通信产业。 深度报告《量子通信五个问题》详细分析了未来量子通信的必要性。 截至目前，蓝筹股跌幅已超过50%。 近期，我国量子计算机研究取得突破，中科院量子实验室成功研制出半导体量子芯片。
8月11日，中国科学技术大学量子实验室成功研制出半导体量子芯片。 量子计算机在估计速度和性能方面都优于经典计算机。 量子通信技术是目前唯一安全性经过严格证明的安全通信方式。 在军事、国防等信息安全领域具有巨大的应用价值。 量子芯片负责逻辑运算和信息处理，相当于量子计算机的“大脑”。 因此，该芯片的研制成功将极大推动量子通信的产业化进程。
我们坚定看好量子通信产业链公司凯乐科技、富晶科技、华工科技等。
3.军工蓝筹股
重申军工电子+军民融合的逻辑：
8月8日，国务院印发《国家科技创新“十三五”规划》的通知，重点发展国防科技工业。 《通知》中，多地多次指出军民深度融合的决心，摒弃阻碍创新和成果转化的体制机制障碍，全面推进科技体制改革，大力推进军民融合发展。军民融合科技创新。 关注“深空”“深海”“深蓝”量子通讯潘，构建保障国家安全和战略利益的技术体系。 深空方面：实施载人航天和探月工程，启动火星探测，推进高空探测。 这就需要重点发展航天技术、临近空间技术，推动轻型运载鹈鹕和新型航天器的发展。 深海：深海探测、深海武器。 浅蓝色方面：自主可控、电子战、网络战。 坚持科技强军！ 未来两年，将大力支持“中国制造2025”、网络强国、海洋强国、航天强国、军民融合发展等，强化科技强军。
新政策实施后，产业壁垒被打破，军工电子浪潮下投资机会显现！ 军转民转型重点关注拥有核心通用技术、体制机制相对灵活的军工企业。 民用入伍重点关注在细分行业处于领先地位、拥有核心技术、有与高校合作背景、已逐步参与军工产品研发的企业。
4.消费电子产品
重申我们常年依然推荐的4个方向：
1）智能手机存量创新方面，我们认为第四季度玻璃将正式进入大客户资本支出节点。 从行业验证来看，3D玻璃的加工良率仍有提升空间，但这不会影响今年整体智能手机市场。 随着手机外观升级的大趋势，预计今年至明年全产业链热弯机采购量将快速下滑。 持续关注国外装备企业东方、智慧松德；
2）从Q3-Q4备货热潮来看，我们感觉大客户产能相对积极，产业链预期利空，但核心供应链企业业绩有望迎来好转第三季度的改善。 推荐歌尔、通鼎通讯、长盈精密、Terad；
3）主要终端客户对手动设备的投入持续下降，国产手机向中低端升级带来了对前端检测设备的更多需求。 继续推荐正业科技、长园集团；
4）关注行业新动态，持续推荐5G！ AR和5G给硬件行业带来的机遇将成为未来几年的大方向。 从行业监管反馈来看，消费电子从3G->4G->5G量子通讯潘，4G、5G带来的多频单模需求将带动智能手机和基站的射频和天线需求持续下降而Lumus的核心部件就在于光学部件。 建议继续关注通鼎通讯（天线）、麦捷科技（混频器）、水晶光电、富晶科技（光学）。
本周我们与行业专家进行了交流，更新了我们对射频器件的看法：
1）手机端，从2G->3G->4G，随着手机频段+wifi蓝牙模块应用的增加，4G手机中射频元件的价值超过5-10倍2G手机。 预计5G时代，对射频器件的需求将会更大。 简单计算一下射频器件的价值增量：手机每降低一个频段（以3G频段为例），就需要减少1个双工器（以FDD形式接收数据）、2个混频器（接收和发射），以及 1 个功率放大器和 1 个天线开关，增量约为 1 卢布。 目前，手机频段平均数量为9.15个，到2020年将达到16.44个。单部手机对应射频元件价值增量为7欧元。 此外，扩频聚合技术渗透率的提升（目前仅为10%）+BAW陶瓷混频器应用的增加，将进一步提升手机射频元件的边际价值。
2）基站侧，高频电磁波传输距离短，高频电磁波是5G网络最有可能的解决方案，因此我们预计未来基站数量将大幅增加与今天相比。
海外测绘看射频元件企业整合大势：全球射频元件龙头股票从2009年到2015年上半年涨十倍； 而其他RF公司，如RFMD，发展远未好，单反纷纷竞标并购。 我们觉得手机PA行业充分验证了一个规律：第一大玩家国安有规模效应等一切优势； 只能谢绝。 所以今天中国的状况就是10年前日本的状况。 你们都在往里面扔钱。 5年后，一定会形成日本现在的格局。 因此，这里重点提醒您关注国外领先的射频器件。
5、半导体
我们继续看好半导体行业常年的投资机会。 国家意志+制造端产业转移，将给从设计、制造、材料、设备、封装测试的整个半导体产业链带来常年的坏消息。 继续关注长电科技、七星电子、紫光国芯等领先平台公司的常年价值。 我们全年看好半导体企业的增长机会。 短期建议关注国家对新政支持度的边际变化。
主要推荐组合：
白马组合：通鼎通讯、大华股份、歌尔股份、中航光电、欧菲光、立讯精密、长电科技、长园集团、Apex
消费电子：通鼎通讯、水晶光电、歌尔股份、立讯精密、华工科技、长园集团、东山精密、正业科技、欣旺达、德赛电池、安杰科技、东方、智慧松德、欧菲光、麦捷科技、富晶科技
半导体：全志科技、七星电子、长电科技、紫光国芯、富日电子、北京君正、南大光电
AR虚拟显示：水晶光电、富晶科技、利达光电、歌尔声学、利亚德、乔盈
军工电子：中航电子、天银机电、航天电子、中航光电、航天家电、火炬电子、凯乐科技
量子通信：凯乐科技、富晶科技、华工科技
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