11月1日，住建部等五部门日前联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》，明晰提出到2026年，我国虚拟现实产业总体规模超过3500万元，虚拟现实终端销量超过2500万台的整体目标。文件围绕关键技术创新、产业链条供给、行业场景应用落地等方面提出五大重点任务，并明晰三大专项工程。
我们觉得，《计划》的印发有望促进国外虚拟现实行业持续发展，自上而下的新政支持有望为行业发展奠定常年基础。建议关注整机、关键零部件、内容端的优质企业。当前节点从投资角度出发，对虚拟现实赛道的偏好依次为VR/AR产业链、VR/AR整机、VR/AR内容。
11月1日，住建部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》（以下简称《计划》），提出构建技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。
《计划》推出标志行业快速发展机遇将至
《计划》提出到2026年的具体目标包括：①创新：近眼显示、渲染处理、内容生产等核心关键技术取得重要突破。②产业：我国VR产业规模超3500万元物理虚拟实验，VR终端销量超2500万台，培植100家骨干企业，构建10个聚集区，建成10个产业公共服务平台。③应用：在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训等重点应用领域实现突破，产生起码20个特色应用场景、100个融合应用先锋案例。并提出五大重点任务，明晰三大专项工程。
图1：《计划》2026年发展目标之VR产业生态
资料来源：《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》，光大期货研究部
图2：《计划》五大重点任务、三大专项工程
我们觉得，《计划》的印发有望促进国外虚拟现实行业持续发展，自上而下的新政支持为行业发展奠定常年基础，相关企业有望在税务、人才引进、产业园新政、成果爆光度等方面得到新政支持。其中，《计划》明确树立了到2026年，我国虚拟现实终端销量超过2500万台的目标物理虚拟实验，这一明晰目标对于国外虚拟现实行业而言，标志其将迎来快速发展的重大机遇。
展望2023年，我们预计Meta、Pico等品牌将继续迭代产品，苹果亦有望于今年推出首款头显产品，手机品牌如魅族、OPPO、vivo等亦有望切入赛道。预计2022年全球VR出货量约1100+万台，2023年随着新款推出，行业整体望达到1500+万台，2024年看至2000+万台。国外而言，IDC数据显示VR头略带货25.7万台，环比下降14.8％，我们预计全年出货约百万台，具备较大成长空间。
投资机会：VR/AR产业链＞整机＞内容
在《计划》的明晰指导下，国外VR/AR整机商有望持续获益，终端品牌的发展是虚拟现实产业核心机遇。同时，国外关键零部件，非常是《计划》中所明晰强调的显示、光学、芯片等环节亦能持续获益于行业下降，我们觉得在MicroOLED、MicroLED、光学方案、光波导光学方案、芯片、组装等领域具备核心竞争力的企业有望持续取得下降。考虑到国外VR/AR行业尚处于发展初期，内容端可能在工业生产、体育、教育、文旅、智慧城市等方向率先开启探求，重点指出虚拟现实内容与各行业的有机融合。
看好虚拟现实行业的常年发展机遇，建议关注整机、关键零部件、内容端的优质企业。当前节点从投资角度出发，我们对虚拟现实赛道的偏好依次为VR/AR产业链、VR/AR整机、VR/AR内容。
图3：当前节点虚拟现实赛道投资机会