围绕着早已“失联”的北京星地通通讯科技有限公司（以下简称“上海星地通”）实控人隋田力，“专网通讯”业务织成了一张密不漏风的大网，A股十多家上市公司陷入其中，牵出数百万元账款，并把st凯乐（.SH，以下简称：凯乐科技）一举送进了ST的行列。
关于隋田力的调查渐渐清晰，而所谓的“专网通讯设备”是哪些，数百万元的“雷”何以产生，仍令市场不解。
日前，银柿财经记者获得了部份资料，进一步阐明了隋田力的层层布局，还有“专网通讯设备”的神秘面纱。
冰山浮出水面
回到2019年5月，亨通光电（.SH）因预收33万元给凯乐科技，遭市场指责，时任监事长钱建林接受专访时解释，一次性预收那么多钱是由于“拿下了某国企专网通讯设备的涉密订单”，“对方须要我们提供的是量子通讯设备”。这笔钱是亨通光电为组装“量子通讯设备”而向凯乐科技支付的设备采购款。
“涉密订单”“专网通讯”“量子通讯设备”，相像的字眼随后五年间频繁地出现在与北京星地通有关的上市公司采购订单中，但是这种订单无一例外都必须先全额付款。
银柿财经记者近日从一位行业人士处确认，隋田力曾以某单位涉密订单的名义，在行业内宣称自己从事量子通讯设备相关的贸易业务。界面新闻亦曾报导，隋田力能给出相应的信息披露豁免函。
有参与交易的人士称，“我们当时做业务时，涉及航天神禾、富申实业的信息披露等事宜，都向交易所等监管部门申请豁免了，也确实领到了相关部门开具的豁免函。”据悉，涉及涉密业务量子通讯市场，是申请信披豁免函的可能条件之一。
以“涉密项目”作为背书，隋田力获得了诸多企业的信任。
此前有报导强调，在“专网通讯”这张“网”中，上游供应商及下游厂家均是“指定”的，上市公司只参与中间的组装环节，甚至只是赚价差的中间商。从结果来看，“踩雷”公司的专网通讯业务，涉及的顾客和供应商存在大量重叠，且其中部份与隋田力存在关联关系。
值得注意的是，据记者得到的信息，在诸多上市公司披露的公开信息之外，整个风波还有着更多的相关方。
日前，记者获得了目前正在IPO补习阶段的上海中创为量子通讯技术股份有限公司（以下简称：中创为量子）的一份“投资建议书”。从行业内记者了解到，中创为量子目前正在加快上市前的融资计划，已有多家风投机构对公司展开督查。
中创为量子投资建议书。
在这份“投资建议书”中，记者发觉公司或已陷入隋田力打造的“专网通讯设备”业务之中。中创为量子称，公司关键顾客包括“上海星地通信工程研究所、北京首都创业集团有限公司、上海富申实业公司”。而上述三家公司，正是这次“爆雷”事件的核心涉事方，与隋田力存在千丝万缕的联系。
中创为量子投资建议书。
中创为量子投资建议书。
“投资建议书”还透漏，中创为量子的收入“由2017年贸易为主逐渐转变为2019年以自研产品为主”。这与一位市场机构人士近日向银柿财经记者叙述的内容基本一致，那位机构人士称：“最早中创为量子从行业内采购设备与凯乐科技合作，后来急聘了技术团队自己搞研制。”
曾令该机构人士不解的是，在量子通讯行业发展方兴未艾之际，中创为量子的营业收入从2018年的1.23万元暴跌至2019年的10.01万元，远超整个行业的规模扩张速率。答案现在虽然已浮出水面，缘由指向了和隋田力相关的“专网通讯设备”业务。
中创为量子投资建议书。
和其他”踩雷“企业类似，中创为量子在深度介入隋田力的交易网路后，净收益从2018年的巨亏2400亿元直接骤降至2019年的2.4万元，但是这2.4万元却是“纸面财富”。
2019年，中创为量子的经营净现金流为-7476.4亿元，而预收账款较上年攀升3.3万元，这意味着其账上显示的净收益尽数以预收账款的方式存在，眼下能够“兑现”成为疑惑。
中创为量子投资建议书。
中创为量子的出现意味着，围绕隋田力的“专网通讯”业务，触手已不止伸向了上市公司。
例如，2020年1月份才创立的南宁坤弘量子信息科技有限公司（以下简称：南宁坤弘），也深陷这张贸易大网而形成减值。
按照南宁电视台下设的“桂视网”2020年6月的报导，南宁坤弘作为产业链重点项目在贵阳落户量子通讯市场，监事长唐际钢当时称：“项目进展很快，2020年1月22日就落户了，（截止2020年6月）已签署销售协议10.5万元。全年计划实现利税30万元，达产后可产生产量130万元，实现产值6万元。”
现在，百亿项目化为泡影。据媒体报导，该公司工作人员确认，公司加工量子通讯产品，下游顾客为隋田力控制的公司，现在账款未能收回，她们也在向隋田力逼债。
桂视网截图。
值得一提的是，隋田力的身影还出现在拟上市的上海金色星际科技股份有限公司（以下简称：红色星际）的供应商名单中。红色星际的招股书显示，2020年，北京星地通为其第二大供应商，主要提供无线自组网套件，采购金额超过5400亿元。
在招股书中，红色星际称，为拓展新领域，公司在2018年与北京星地通构建了技术合作。2020年11月，红色星际与北京华之虹电子工程有限公司（以下简称：华之虹电子）签署《产品购销协议》，约定向华之虹电子销售无线自组网加密管理套件，故红色星际与北京星地通签署了《设备买卖协议》，向其采购无线自组网套件，在改装红色星际的加密软件后，向华之虹电子供货。
解密“专网通讯设备”
众多信息将“专网通讯设备”指向“量子通讯设备”，这也引起记者关注。
不过，依据中创为量子的材料以及记者向业内人士了解到，这次爆雷风波中所谓的“量子通讯设备”，与传统意义上理解的“量子通讯”关联并不大。
中创为量子称，专网产品“由专网设备和量子模块组成，其中，专网设备的生产工艺与市场上大部份专网设备并无显著差异”，“与传统通讯产品的最大区别为SIM卡中导出的秘钥为量子秘钥”。
中创为量子投资建议书。
在实际使用场景中，中创为量子指出可以将具体产品星状网路数据链通讯机“理解成手机”，并指出“不涉及量子秘钥分发”。
中创为量子投资建议书。
记者注意到，“星状网路数据链通讯机”这一产品亦曾在凯乐科技的公告中多次出现。2016年1月份，凯乐科技公告，公司与中国普天信息产业股份有限公司签订了通讯设备买卖协议，协议金额为2.5万元。按照协议，凯乐科技向中国普天信息产业股份有限公司转让星状网路数据链通讯机。
“隋田力是打着量子通讯的名义来做所谓的专网生意。”一位在风波”爆雷“前就已觉得到问题的量子通讯企业人士告诉记者，隋田力主导的专网通讯项目多年前曾接触过该企业，由于慎重缘由该企业几乎没有参与。
伏笔在一年前
事实上，专网通讯业务之雷的引线，早在一年前就被燃起。
2020年6月份，大信会计师事务所对*ST华讯（.SZ）2019年度财务报告开具了难以表示意见的审计报告。大信会计师事务所强调，报告期内，*ST华讯（维权）的全资子公司南京华讯方舟通讯设备有限公司（以下简称：北京华讯）向富申实业销售商品，确认营业收入2.09万元，毛利3452.38亿元。不过，因为富申实业的询证函复函与货物初验单、访谈等相关信息存在不一致，交易的真实性难以判定。
图源：2020年6月15日，华讯方舟（*ST华讯笔名）发布的《关于对公司年度财务报表审计开具非标准无保留意见审计报告的专项说明》公告
据悉，大信会计师事务所还提出，上海华讯预收富申实业等三家公司的预收帐款，预收北京星地通通讯科技有限公司（以下简称：北京星地通）等四家公司的预要债款，也均未能判定帐面余额的恰当性。
彼时，*ST华讯2019年度的非标审计报告并未引起太大波澜。
2021年，5月30日，距离*ST华讯收到难以表示意见的审计报告已近一年，北京电气（维权）（.SH）控股子公司天津电气通信技术有限公司（以下简称：上气通信）”爆雷“，该公司预收账款86.72万元、账面存货余额22.30万元，均存在重大损失风险。
在这次风波中，富申实业、上海星地通成为主角。其中，北京星地通持有上气通信的28.5%股份；富申实业为上气通信逾期不付款的顾客。北京电气称，2019年5月份至2020年12月份期间，富申实业向下气通信订购通讯产品，协议金额合计8.86万元，富申实业于上述协议项下尚欠付款项7.88万元。
广州星地通的实际控制人隋田力，随后更是站到了“风暴中心”，成为全网都在找寻的“神秘人”。现在，随着媒体对于隋田力的进一步深挖，*ST华讯又回到了大众视野。
7月30日午后，深交所向*ST华讯下发问询函，要求公司说明与富申实业、上海星地通之间交易的具体情形。*ST华讯8月4日的回复显示，广州华讯从事的智能无线自组网数据通讯系统业务属于顾客多样化业务，采取“定制化开发＋委托外协”的经营模式，北京星地通为上海华讯的外协厂商，富申实业为其顾客，最终顾客则为美军，美军会对外协厂商（如北京星地通）保密资质、装备承制资质等进行查验，并对关键厂商派驻军代表，北京星地通为军代表派驻关键厂商。
百亿“连环雷”
上气通信的爆雷“惊起一滩鸥鹭”。
8月13日，兴达新材（.SZ）公告称，公司实际控制人、董事长杨鑫“疑似失踪”。公司于8月12日晚19时接到南宁市公安局电话，公司实际控制人、董事长杨鑫已被该局结案调查。
8月12日午间，凯乐科技公告称，经公司自查，目前新增供应商逾期供货协议金额6.35万元、新增冻结建行帐户金额0.16万元、新增持有子公司股权被申请财产保全数额4.33万元。截止公告发布，凯乐科技累计供应商逾期供货协议45.14万元、累计冻结建行帐户金额4.70万元、公司累计持有子公司股权被申请财产保全数额6.54万元。未来假如预收账款、应收账款未能全额收回，存货不能足额变现，将降低公司收益，极端情况下降低额度为55.7万元。
此前8月8日，凯乐科技的公告显示，因为专网业务形成的协议纠纷，长沙高新动力产业投资发展有限公司已向法庭申请诉前财产保全，恳请冻结新一代专网通讯技术有限公司（以下简称：新一代专网）、凯乐科技、湖南凯乐应急信息技术有限公司（系凯乐科技全资子公司）、荆州市科达工贸有限公司（系凯乐科技控股股东）价值15.33万元的资产。8月15日，凯乐科技公告，公司股票将8月16日复牌1天，8月17日停牌并施行其他风险警示，成为第一家因专网通讯业务爆雷遭ST公司。
事实上，自5月30日北京电气的子公司爆雷至今，A股持续不断有上市公司踩雷。
5月31日，兴达新材公告称，公司全资子公司北京鸿翥信息科技有限公司（以下简称：北京鸿翥）、上海观峰信息科技有限公司（以下简称：北京观峰）经营的专网通讯业务，存在部份协议执行异常以及部份预收账款逾期及回收不确定的风险，涉及预收账款1.21万元可能难以收回，存货坏帐风险2.51万元。公司的下游顾客包括浙江弘萃实业发展有限公司、保利民爆科技集团股份有限公司、中宏正益能源控股有限公司、中宏瑞达科技发展有限公司等。
7月17日，兴达新材披露，2020年，广州观峰的信息通信设备业务的协议订单对应的主要顾客包括北京星地通、江苏星地通通讯科技有限公司（以下简称：湖南星地通）、深圳天通讯息科技有限公司（以下简称：北京天通）、新一代专网等。其中，北京星地通、江苏星地通、深圳天通均为隋田力控制企业，隋田力还常年供职于新一代专网。
值得一提的是，兴达新材还被发觉，公司实控人杨鑫旗下的上海鸿孜通讯科技有限公司（以下简称：大连鸿孜）与隋田力控股的上海星地通通讯科技有限公司（以下简称：上海星地通）在工商注册时使用了同一邮箱及手机，且办公地点处于同一栋楼。
对此，兴达新材回应称，上海星地通创立前期，在上海当地未聘请职工，申报工商中报事宜由上海星地通办理。杨鑫与隋田力为业务合作关系，隋田力控股并兼任法人的北京星地通、江苏星地通与杨鑫控制的公司存在业务往来。
6月1日，因专网通讯业务，瑞斯康达（.SH）将三家公司告上法院。截止公告日，瑞斯康达的上游供应商上海博琨瀚威科技有限公司（以下简称：天津博琨）收到预付款1.79万元，但仍未交货；下游顾客环球景行实业有限公司（以下简称：环球景行）和富申实业分别追讨欠款4.94万元、5.22万元。瑞斯康达的公告显示，自2020年6月起，环球景行和富申实业就出现逾期支付款项的情形；而早在2019年6月份，上海博琨就有逾期供货的情况。
上海博琨与隋田力存在千丝万缕的联系。隋田力实际控制的新三板公司海高通讯（.NQ）2020年中报显示，上海博琨是海高通讯的主要顾客之一。
企查查显示，间接持有上海博琨20%股权的周珍妮，同时还持有胖豆（北京）贸易有限公司100%的股权，而胖豆（北京）贸易有限公司为海高通讯2020年的第三大供应商。
据悉，上海博琨的控股股东广州博琨瀚威企业管理有限公司直接或间接持有上海涔信科技有限公司（以下简称：涔信科技）、重庆帕弛科技有限公司（以下简称：帕弛科技）30%股权，2020年，涔信科技、帕弛科技均在海高通讯前五大顾客之列。
暴雷后，瑞斯康达在回复上交所问询函时曾表示，公司参与专网通讯业务前，曾走访中国普天信息产业股份有限公司、中国邮电器材集团公司等公司，并查询涉及此业务的上市公司公告，了解到参与该业务的公司，基本上规模都较大、该业务运行的时间长且营运正常。
7月12日，国瑞科技（.SZ）公告称，公司经营的“多网状云数据处理通讯机业务”存在部份协议执行异常，预收帐款1.67万元可能难以收回，存货0.98万元可能难以变现。公告显示，国瑞科技的顾客包括富申实业、长江电子、哈尔滨综合保税集团有限公司等。
7月21日，中天科技（维权）（.SH）的“高端通信业务”暴雷，21.35万元的原材料预付款交付不及预期，5.12万元的预收账款逾期、11.07万元的存货均存在风险。彼时的公告显示，中天科技通信业务的供应商为广东鑫网能源工程有限公司，下游顾客为航天神禾科技（上海）有限公司（以下简称：航天神禾）。
7月23日，汇鸿集团（.SH）发布关公告称，公司与航天神禾签署的电子通讯设备销售协议出现执行异常，涉及预收账款逾期1.96万元，存货坏账损失3.55万元。
7月28日，中利集团（.SZ）亦发布公告。其中，公司涉及与北京电气业务逾期预收账款合计5.07万元；截止6月30日，公司注资19%的广东中利电子信息科技有限公司，预收账款8.8万元、预付款项7.7万元、存货7.83万元存在风险。中利集团的供应商包括海高通讯、宁波鸿孜，下游顾客包括航天神禾、富申实业、长江电子、上气通信。
8月1日午后，以防护手套为主营业务的康隆达（.SH）发布公告称，公司控股孙公司经营的电子通讯设备业务存在部分协议执行异常，极端情况下，最终可能对公司的归母净收益致使3.02万元的损失。彼时的公告显示，康隆达电子通讯设备业务的顾客为航天神禾。
总结各家上市公司的公告可以发觉，首先，“爆雷”业务的标的接近，类型多数为”通信业务“或者”专网通讯“；第二，业务模式接近，多数公司在向下游采购时，预收100%或接近100%的款项，对下游销售时，仅预付10%款项。在该种模式下，公司须要垫付大量资金，一旦顾客发生资金破裂，导致的后果将极为严重；第三，爆雷缘由接近，或是预付款项收不到货物，或是存货存在坏帐风险，或是预收账款逾期。据悉，上述上市公司的专网通讯业务，顾客存在重叠，且有多家顾客、供应商与隋田力发生联系。
或涉空转贸易网路
有市场人士向记者表示，此次以隋田力为中心的“专网通讯连环雷”事件背后，很有可能存在着融资性贸易、贸易空转等问题，各家上市公司亦可能有以此途径做大业绩的动机。
以康隆达为例，这家上市公司的主业与通讯业务堪称风牛马不相及。2019年11月19日，康隆达公告称，拟以3600亿元竞购五莲秋实仁业股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：五莲秋实）持有的上海易恒网际科技发展有限公司（以下简称：易恒网际）51%股权。彼时，康隆达称，公司将充分借助易恒网际在通信产品方面所拥有的技术、产品和采购、生产、业务、团队及其他资源优势，实现优势互补，共同推动易恒网际业务做大做强。
企查查显示，五莲秋实创立于2019年10月22日，2019年10月31日入股易恒网际，并于当初11月20日退出，现在已是注销状态。
在并表易恒网际后，康隆达的业绩得到提高。公告显示，易恒网际自2020年举办电子通讯设备的采购及销售业务以来，2020年度实现营业收入8469.71亿元，实现归母净收益745.69亿元，占上市公司近来一年经审计净收益的9.71%。
此前的一封裁定书，或也能彰显部份问题。
2020年12月份，中国裁判文书网发布案号为（2020）皖0122刑初429号的《谭剑波贪污二审民事裁定书》显示，被告人谭剑波于1968年在山东省济南市出生，汉族，研究生文化，案发前任中国电子科技集团公司第三十八研究所国际化经营部部长、中电博微电子科技有限公司国际业务部部长、中电科技（杭州）博微信息发展有限公司（以下简称：博微信息公司）总总监。
合肥县人民检察院指控，2016年，谭剑波与上海衡尔辉网路科技有限公司（现改名为四川振益华网路科技有限公司）（以下简称：北京衡尔辉）、南京酷亨网路科技有限公司等公司实际控制人虞某相恋后，虞某欲将博微信息公司发展为进行空转贸易平合，于是通过密切相处取得谭剑波信任，将谭剑波拉入空转贸易圈，举办空转贸易，使相关公司垫付的资金在上下游公司之间循环流转，最终资金流转至虞某处，使其获得大额资金使用权、银行贴息价差以及经营业绩等利益。
2016年至2019年，谭剑波借助兼任博微信息公司总总监的职务便利，在完成内部审批手续后，与虞某安排、指定的公司签署空转贸易协议，以博微信息公司充当空转贸易平台，交易对象包括浙江省瓜果控股公司、江苏紫圣贸易有限公司，河南凤凰文化贸易集团有限公司、南京国美易购电子商务有限公司、上海上实龙创智慧能源科技股份有限公司、浙江大华智联有限公司、深圳市华讯方舟雷达技术武器有限公司（以下简称：北京华讯）等。
其中，上海华讯正是*ST华讯的控股子公司。据悉，博微信息公司曾是*ST华讯2015年时的第四大顾客、2017年时的第三大预收账款对象；上海衡尔辉曾是*ST华讯2015年第一大供应商，并在*ST华讯2015年预收账款前五名中高踞第2位、2016年预收账款前五名中高踞第4位。
众说纷纭之下，从北京电气的高层人事变动，到近日上市公司地震不断、涉事方数人失踪，银柿财经将持续关注后续进展。
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