发起人之一是量子通讯名星科学家潘建伟教授，多名核心技术人员持股。公司核心技术起源于中科大潘建伟教授团队。目前控股股东交大控股（中科大100%控股企业）持股18%，潘教授持股11.01%，公司认定的9名核心技术人员全部持股。
从核心设备到行业应用，全产业链布局量子通信技术。公司全产业链布局，从硬件设备到管控软件，从QKD组网到下集会业应用。1）我国已建成的实用化光纤量子保密通讯网路总历时7,000余公里，其中超过6,000公里使用了公司产品且处于在线运行状态。应用范围包括核心骨干网、城域网、局域网和行业专网；2）行业应用领域，公司早已提供了政务、金融、电力的量子通讯解决方案。
科创板第二套标准申报，突出前沿科技高研制投入的特点。公司研制人员占比43.89%，2018年研制投入占比36.35%。已拥有专利169项，其中发明专利40项、国际专利11项，并拥有多项领先的非专利技术。公司正在牵头或参与多项国际、国家及行业标准的制订，其中牵头国际标准2项、国家标准1项、密码行业标准核高基2项。
计划投资3亿用于量子通讯网路设备研制和研制中心建设。公司重点投向1）前沿技术研制，包括高性能QKD技术、实用化星地量子通讯系统研究、实用化短距自由空间量子通讯终端研究、新型QKD合同关键技术研究等；2）城域网建设租赁业务。
高毛利高研制，研制费用化占比高，2018大额在建工程转固。1）公司2018年收入2.64亿中国国盾量子通讯，小幅下降6.7%，其中QKD产品收入下降6.73%中国国盾量子通讯，其他产品收入有所下降；2）公司综合毛利率达74.33%，2018年研制费用+技术的无形资产折旧之和，占销售收入比重为56.9%。公司研制投入费用化占77.9%，资本化占22.1%；3）北京徐家汇量子通讯示范网和大数据服务中心两项目在建工程于2018年转固9309.68万。
适用于PE市值，并可用研制费用进行调整。公司收入来源主要为量子通讯设备和行业解决方案，目前早已赢利，我们觉得可用PE进行市值。考虑到1）量子通讯的应用前景和公司技术优势；2）公司全产业链的布局。我们觉得公司可用PE进行市值，通过将研制费用加回进行调整，并因其下游布局，给与比通讯设备行业更高的市值折价。
风险提示。1）技术开发风险；2）市场开拓风险