经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆
在理解杠杆原理之前首先要晓得一个知识点：边际贡献与息税后收益
*边际贡献＝销售收入－变动成本
*息税后收益＝销售收入－变动成本－固定经营成本
＝（销售总价－单位变动成本）×产销量－固定经营成本
＝边际贡献总值－固定经营成本
一、经营杠杆
1、经营杠杆效应
因为固定经营成本的存在，销售收入（或销售量）的变化会引起息税后收益有更大幅度的变化。
2、经营杠杆系数：息税后收益变动率相当于营业收入（销售量）变动率的倍数
3、经营杠杆系数与经营风险：
①经营风险，即经营收益（即息税后收益）波动的可能性。②固定成本越大杠杆原理公式，经营杠杆系数越大，销售的变动会导致息税后收益更大幅度的变动，则经营风险越大。③若不存在固定成本时，经营杠杆作用不存在，此时经营杠杆系数等于1，经营风险（即息税后收益的变动性）依然存在，但不会被放大（息税后收益与销售等比列变动）。
二、财务杠杆
1、财务杠杆效应
因为固定资本成本（月息和优先股股息）的存在，息税后收益的变化会引起普通股每股利润更大幅度的变化
2、财务杠杆系数：每股利润变动率相当于息税后收益变动率的倍数
如果我们不考虑优先股的情况下，估算便简单好多：
3、财务杠杆系数与财务风险：
①财务风险：因为筹资造成的每股利润波动（小于息税后收益波动）的可能性。
②固定资本成本（即月息和优先股股息）越大，财务杠杆系数越大，因而息税后收益的变动就可以导致每股利润更大幅度的波动，财务风险也就越大。
三、联合杠杆
1、联合杠杆效应
经营杠杆与财务杠杆的共同作用，因为固定经营成本和固定资本成本的同时存在，销售的变化会引起每股利润有更大幅度的变化。
2、联合杠杆系数：每股利润变动率相当于营业收入（或销售量）变动率的倍
3、联合杠杆系数与企业总风险——保持企业风险在一定的水平上，经营风险与财务风险保持互补（即二者此消彼长）。
①经营风险高的行业应采用低财务风险，即低负债率的财务策略；
②财务风险较高的行业杠杆原理公式，应增加并分散其资产经营风险。
