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格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中曾说过：所有的杠杆行为都是投机行为。 这个警告对我产生了深远的影响。 很长一段时间，我对杠杆的理解仍然基于杰拉德的警告。 在股票投资方面，我从未使用过严格意义上的杠杆。 不过，随着我阅历的增长以及在资本配置行业经历的积累，我对于杠杆的看法也逐渐发生了改变。
比如生活中，加杠杆的现象随处可见。 买房时，无论是公积金贷款、商业贷款，还是亲戚朋友的无息贷款，本质都是提高杠杆。 做生意的朋友也需要各种形式的融资和借款。 尤其是我们周围都是各种大公司、大企业，它们深刻地改变了我们的生活。 如果仔细分析他们的成长经历，可以说，没有融资就没有扩张，没有扩张就没有今天的国内外地位。 而这种融资行为就是赤裸裸的加杠杆行为。
抛开这些表象，我们发现更重要的一点是，上述加杠杆行为普遍都有成功的先例。 二十年来，中国通过杠杆买房的人几乎没有一个失败过。 最终成长为大公司的小公司也是杠杆投资的领导者。 在股票投资中，有很多朋友可以通过杠杆来提高回报率。 这已经不能用简单的“幸存者偏见”来否认了。 最近读了杨天南先生的《投资者的二十年》一书，发现杠杆是杨先生六年投资业绩翻八倍的一大支撑因素。 据初步估算，杨先生书中展示的实验账户最高杠杆倍数为5倍。 事实上，如果我们仔细观察，我们不难发现，被世人尊崇的股神巴菲特先生在他的投资生涯中，也一直在不断地使用杠杆。 他的伯克希尔公司首先是一家保险公司，其次是一家投资公司。 保险业务可以为其提供源源不断的流通量，让股票投资者在市场危机时有更大的回旋余地。 使用浮动的本质是杠杆操作。
可见，杠杆本身并不是一个好坏的工具，就像股市本身并没有好坏之分，其本质只是一个交易平台。 所谓杠杆的好坏，取决于使用者和使用方法。 与杠杆本身无关。
认识到这一点，我认识到，作为一个投资者，首先，我们不应该拒绝杠杆，而应该仔细研究杠杆成败所体现的一些规律，从而选择和决定自己是否适合使用杠杆，以及是否适合使用杠杆。您是否适合使用它。 什么样的杠杆以及多少杠杆。 没有调查，就没有发言权； 没有研究就没有权利下结论。 我认为这是对待杠杆最科学的态度。
对于杠杆使用的环境，我认为至少有两个要求：
一是处于市场底部。
第二个是市场开始好转的时候。
人们往往很难判断市场的底部，也往往很难把握市场何时会好转。 但对于经验丰富的投资专家来说，一些粗底和大势还是可以在整体方向上判断和把握的。 。
比如，2010年之后，大盘在2000点（上证）附近徘徊长达三四年之久。 这种极端时期持续的时间越长，加杠杆成功的可能性就越大。 事实上，我的很多股票交易者都在这个范围内增加了杠杆的使用，尤其是在后期，并在随后的牛市中将盈利潜力翻倍判断杠杆再次平衡的方法，而我却错过了机会。
当然，需要说明的是，动能是可以获得的，而不能创造的，尤其是股市的动能判断杠杆再次平衡的方法，只能利用，不能炒作。 个人投资者，即使是像巴菲特这样的大人物，也只是沧海一粟。 顺应潮流，发挥自己的优势，才是正道。 我的意思是，杠杆的使用应该对外观和环境有严格的要求——只有在低端环境中使用才能最大限度地提高成功率。
对于使用杠杆的人来说，要求也应该更严格：
首先，你必须有丰富的股市投资经验。
其次，你必须有一个成熟的适合你的投资和交易系统。
第三，必须通过过往的投资经验证明能够在股市稳定盈利。
杠杆是一种工具，当正确的人、正确的环境下以正确的方式使用时，它可以给投资者带来超额的利润和收益！ 还是那句话，一定要先研究自己，然后再决定自己是否适合使用。 事业上有成功的人，也有失败的人。 排除少数幸存者偏见，胜利者一定是顺应形势、利用了规则，而失败者一定是反抗形势、背叛了规则！ 中国股市已经到了相对底部。 想要事半功倍的投资者、机构可以联系我！
