固定成本费用分为两类：（一）与经营活动有关的固定费用； （二）与财务活动有关的固定费用。
（1）与经营活动相关的固定费用，如折旧及摊销、水电费、工资、租金、研发费用、保险费、广告费用等。此类费用产生经营杠杆。
（2）与财务活动相关的固定费用，如借款利息，形成财务杠杆。
1、经营杠杆
定义：由于固定运营成本的存在，销售收入的微小变化会引起息税前利润的较大变化。
公式：
有几个关键概念需要理解：
（1）可变成本：狭义的可变成本仅指材料、人工和可变制造费用，称为“产品可变成本”； 广义的可变成本还包括可变销售费用和管理费用。 这里使用广义可变成本。
(2)边际贡献：分为狭义边际贡献和广义边际贡献。 狭义的贡献边际称为“制造业贡献边际”，=收入-产品可变成本； 广义的边际贡献称为“产品边际贡献”，=制造边际贡献-可变销售和管理费用。 一般来说，边际贡献是指广义的边际贡献。
(3) EBIT（息税前利润）：=广义边际贡献-固定运营成本。
（4）对于销售收入的变化，要区分是销量变化还是价格变化。 如果销量没有变化而只有价格变化，对于公司来说并不是一件好事，尤其是在通胀比较高的情况下。
示例：比较两家公司的经营风险：
1家企业为传统发电企业，1家企业为小型高新技术企业。 哪家公司的经营风险最高？
表面上看，第一家公司固定成本多，经营风险高； 事实上，情况并非如此。 固定成本的大小只是潜在的风险因素，收入的变化程度才是真正的风险因素。 如果一家公司固定成本少，收入波动大，而另一家公司固定资产多，但收入波动小，哪家公司的风险更大？ 当然是前者。
结论：固定成本只是潜在的风险因素。 真正的风险因素是收入的波动。 固定成本只是一个放大器。 不能说放大器会带来风险。
2、财务杠杆
定义：由于债务融资产生的固定利息费用的存在，EBIT的变化引起每股收益较大的变化；
公式：
总结：固定利息支出的存在只是金融风险的放大器。 造成财务风险的真正因素是息税前利润的变化。
此外，经营杠杆影响息税前利润什么叫杠杆效率什么叫杠杆效率，而财务杠杆则影响每股收益；
3、总杠杆率
总杠杆率=经营杠杆率×财务杠杆率
该公式显示了收入对每股收益的影响。 总杠杆是两个放大器共同作用，最终从收入端传导至每股收益。
可见，杠杆是用来评估企业风险的，必须与收入和业务的变化结合起来。 只看杠杆大小是没有意义的。 杠杆只会放大这种变化，无论是向上还是向下。
